刘睿CDRR 另类私募:高频交易客野生野长

“右侧”、“趋势”、“高换手率”,私募圈中,除了价值派基金经理外,一部分以“快”、“狠”、“准”见长的私募已经崛起。

他们不是A股私募圈中的主流,但作为一小股野生野长的投资力量,他们正在时间的历练中顽强地显示着自己的市场地位。随着业绩的彰显和规模的扩张,这种超短线且高度依赖核心投资人的操作方式也与其他阳光私募一样开始遭遇成长的烦恼,在这个十字路口,他们开始寻求不同的发展方向。

“高换手率不等于激进”

刘睿是深圳中睿合银投资管理有限公司的创始人之一,目前也是公司的董事长和投资总监。“刘睿是中睿合银的灵魂人物。”私募排排网研究中心的研究员彭小武对第一财经日报《财商》记者说。

彭小武的描述更让记者领会到刘睿的交易策略在中睿合银举足轻重的地位。

“比起高频交易,我应该是更倾向于趋势的投机。”在接受本报记者采访的时候,刘睿轻描淡写地描绘自己的投资方式。

在国外,高频交易是指从极为短暂的市场变化中寻求获利的计算机程序化交易,而在国内,高频交易则在期货市场上应用较多,但多数是人为操作实现快进快出。刘睿的风格从某种程度上也属于这种人为操作的高频交易。

“作为一个趋势交易者,刘睿最大的特点就在于他对时点的准确把握以及其严格的交易纪律。”中睿合银的另一位合伙人表示。

“持股时间一般是3天到一个星期,很少会超过一个星期。”刘睿说。

在行情好的时候,刘睿曾经试过180倍的年换手率,而在当前的震荡市中,刘睿的换手率也保持在50~60倍的水平。

如此高频交易的背后,则是刘睿对市场热点的敏锐把握。

作为一名曾经的“围棋手”,刘睿有着极为缜密的逻辑,这对他在交易中把握市场热点起到了极大的帮助。

目前中睿合银建立了一套量化系统,可以根据设定的参数指标选出当前市场中的一些热点个股或者板块。但刘睿也表示,最终的决策还是得靠人为的判断。

“选股没有特定的标准,只要出现阶段性的热点,一旦捕捉到,我就会马上进行判断和分析,看热点持续性能有多强,然后再决定参与哪些个股。”刘睿说。

在去年10月份的时候,刘睿以及他的研究团队就通过对宏观面等因素的分析,看到了资源股潜在的机会,于是迅速介入了有色金属类股票,获得了较好的收益。在这次日本大地震过程中,刘睿跟他的团队也率先在事件发生后就进行电话沟通,周一开盘便迅速介入风电板块,在市场普跌的情况下仍然逆势赚钱。

“我们对市场始终抱着敬畏的态度。”中睿合银的另一位合伙人对本报记者说。

刘睿在采访中也始终强调市场的不同阶段。“我们大的策略首先是自上而下的投资方式。”刘睿说,在市场上涨、下跌以及震荡整理三种不同阶段中,操作策略也会有所不同。

在市场上升阶段,刘睿的操作相对激进,也会有多样化的操作策略,对一些持续上涨的品种会较长时间持有,而对一些市场风格轮动和热点则采取短线趋势投资。

在下跌趋势中,刘睿则会毫不犹豫地选择规避系统性风险,只用极少仓位快进快出,参与短期热点。而在震荡的盘整阶段,控制仓位也是第一要素,在两会结束后,刘睿就认为市场会进入一段时间的调整,很快也将仓位腾出来,只保留了部分底仓,巧妙避过了这次的调整。

这种极度考验心跳速度的操作的背后,刘睿其实是一个货真价实的风险厌恶者。

“这与我的经历密不可分。”当年只有17岁的刘睿首度试水资本市场,就把父亲给的第一笔本金输了个精光,自此以后,刘睿在投资中始终秉持着“本金第一”的原则。而高频交易的策略,正是锁定稳定利润,积少成多,创造复利效应。

“刘睿的高频交易反而更为稳健。”彭小武也指出,从净值表现上看,刘睿管理的产品在上升市中能获取超额收益,也能有效规避大的系统性风险。

在2008年8月26日成立的鑫兰瑞一期,在这两年多来,净值一直保持稳定上涨的态势,截至2月28日的净值已经达到2.56元,而同期上证指数涨了20.45%。

好买基金研究中心也评价道,从鑫兰瑞的历史业绩看,大部分时间内净值波动较小,能走出独立于大盘的平稳走势,而一旦出现把握性高的趋势性行情,则能很好地把握,出现短期爆发,一举确立优势https://www.xiarj.com/。

在此前第一财经日报《财商》“绝对收益50人”的榜单中,刘睿也以稳健的业绩名列第11名。

“快刀客”杨永兴

刘睿高频交易的策略在A股私募圈中实属独树一帜,而与他遥相辉映的,则是另一位埋头投资的私募高手——杨永兴。

杨永兴被称为短线快刀客,业内盛传他的交易原则是“持股时间不超过2个小时”(交易时间),以便回避风险,累计收益。

一位接触过杨永兴的业内人士说,杨永兴经常是在下午一点半之后才真正决定买入哪只股票,第二天上午便卖出。

一位接触过杨永兴的业内人士对本报记者说,与刘睿的高频交易相比,杨永兴更倾向于事件驱动型的投资机会,通过对一些突发事件和传闻的分析,选出相应股票进行短线操作。

杨永兴的成名始于朝阳永续的炒股比赛,在2006年和2007年的两次私募基金实盘操作大赛上,杨永兴组建的“硅谷基金”连续排名第一。

2009年3月2日,杨永兴打造了他的第一只阳光私募产品——策略大师,在私募圈内迅速崛起,截至2010年2月26日,该产品净值已经达到2.928元,获得了193%的净值增长率。之后,策略大师期满清盘,杨永兴也离开了策略大师团队,成立了深圳市永圣慧远投资有限公司,但自离开证通天下之后,杨永兴的业绩神话也开始褪色,其目前运作的永圣慧远基金一年多以来表现并不突出,目前基金净值为1.16元。

成长道路

但高频交易或者短线交易始终要面对的,则是规模增长之后的烦恼。

“随着资金规模的增大,在参与一些小盘股的短线机会时肯定会受到限制。”一位业内人士分析道。

杨永兴在结束了策略大师之后,新产品永圣慧远发行之初备受市场追捧,但他坚持控制规模,目前规模仅在2个亿左右。

“杨永兴的操作风格对个人的依赖程度太强了,资金量一大就不好操作了。”一位熟悉杨永兴的业内人士表示。

刘睿也在很早就意识到了这个问题。刘睿自己也切身体会到,随着规模的扩大,换手率也在逐步下降。但中睿合银很快进行了四方面的改进。

首先,将仓位中10%~20%的资金作为配置型资产,加强研究团队的实力,通过调研选取一些价值型股票作为长期投资标的。

其次,利用自身趋势判断优势,用公司的自有资金配置股指期货,利用股指期货进行趋势交易,赚市场双份的钱。据刘睿透露,公司在股指期货上投入了10%以上自有资金,而去年以来这部分的盈利已经达到150%。“这也是为将来作准备,一旦私募产品准入股指期货,我们的产品就可以马上参与。”刘睿说

第三,刘睿也与券商等合作开发一系列的交易系统,包括期现套利、ETF套利系统等。“我们的操作风格导致很多时候资金没有充分运用,随着规模的扩大,闲置资金也会更多,在不看好大势的情况下,这部分闲置资金就可以参与短期的套利,以提高资金应用率。”刘睿说。

第四,则是加强研究团队的建设,以及引进不同风格的投资合伙人。“价值投资派的基金经理我们也欢迎,只是在具体投资的时候,我可能在选时上会多给他一些建议。”刘睿说。

对于高频交易的前景,刘睿则仍是信心满满。“中国资本市场还在发展初期,私募行业也起步不久,各种交易模式都能在市场中找到生存之道。”刘睿说。

杨永兴在结束了策略大师之后,新产品永圣慧远发行之初备受市场追捧,但他坚持控制规模,目前规模仅在2个亿左右。

       目前运作的永圣慧远基金一年多以来表现并不突出,目前基金净值为1.16元。

两个亿的规模,  一年做20—30%就算完成任务,
这个成绩如果能持续5年,
银行有大把大把的钱给你, 求你发产品。

上次去招行私人银行的一个推荐产品会,
5%的无风险收益产品都是供不应求。
10%的那可能就是个抢了。
银行的高端客户的要求并不高,20%--30%对他们就是暴利。

关键要看你是否稳定和持续。

更多优质秘籍,请加主编个人微信ugouku探讨,同时欢迎分享转发。
微信打赏微信打赏

为众人抱薪者,不可使其冻毙于风雪!求各位看官打赏,打赏后加站长好友(微信caileap),共同探索

最后编辑于:2021/11/1作者:赵老哥小弟

头像

该用户很懒,还没有介绍自己。