学习万法归宗 的要点及感悟

我们经历的股海浮沉,万变不离其宗的是变,是学习,我们需要静下心来,慢慢学,虚心学,去倾听中国未来的声音,去追踪中国产业变迁的脉络,去感受我们生活周围的点点滴滴。万法归宗,归到最后,是一颗永不停止的好学之心(引自万老 闽发论坛)。
      很多人试图在股市找到一种恒定的赚钱的法门。也有一些人在有了稳定的复利之后,可以说已经找到了局部的法门。但是这些都和持续的学习不矛盾,和学习态度不矛盾。这是我从@万法归宗 万老身上感悟最深的一点。
       其实,这就和真理一样。每个人所承认的最大真理,可能就是根本没有恒常的真理;真理,像生命一样,是一种改变着的、成长着的、演化着的东西——在你刚刚以为演化的过程已经停止时,它却没有,却真的刚刚开始。
       听风系列写了十几期,很多人会问,学这么多,不怕乱吗?答案是当然怕。但是相比于学了很多之后的乱,我更怕的,是固执己见和固步自封。一个不会成长的投资者是可怕的。既然连真理本身都是不断在改变、演化、成长,投资者有什么理由去拒绝成长。


对于每一个立志于成长的投资者,首先需要明确的其实是两点:1、市场面前我们永远是学生。2、当前你自以为掌握的真理是会变的,必须去追赶真理的脚步。这里我并不是要大家去完全摒弃自己以前成熟的策略去接受一套新的内容。而是每一个人都需要明白,自己的体系还需要打磨,不可能一成不变,因为真理在变。
接触新内容、新事物的过程总是伴随着磕磕碰碰,跨出了自己的安全区,缴点学费也在所难免。这就是成长的代价。

万老的体系,最终说白了,是集大成,是一个学习演进的系统,这需要开放的心灵。万老曾说,“老夫所有言论如果有心人能全部拷贝后认真阅读,我想你会有大福报的,不能单篇阅读,要全部阅读,同时针对市场仔细想想,如何实现复利威力,在雪球老夫其实已经把道和术全部讲清楚了,就看你是否有悟性了”。

万老信佛,始终想着度己,顺便把大福报给予更多的人。他的为人我很敬佩。万老的体系核心在于“学习、跟随、守正、大概率、确定性”,对万老的学习,扫清了我很多的疑虑。特摘录了万老的一些核心内容,与诸君一起分享,相信对你们也会有所助益。
      
一、  变与学习
万变不离其宗的是变,是学习,我们需要静下心来,慢慢学,虚心学,去倾听中国的未来的声音,去追踪中国产业变迁的脉络,去感受我们生活周围的点点滴滴,这些才是我们做好投资的关键所在。】09 年是 06-07 年大牛后的 B 浪大反弹,10 年是中小成长股的结构性市场,其实也是未来中小创主题牛市的启蒙,11 年估值破灭后的大小通杀的盘局,其可以对应 01-04 阴跌慢熊状况,12-14 针对的是创业板牛市的格局(主题板块特大牛市),15 年是特大杠杠牛市状况,随后是杠杠快熊,针对特定情形,我均写了一些总结,有些还是非常肤浅的。这 10 年,其实是中国股市的一个浓缩,未来相信各种演变,均可以在其中找到影子,可以给大家作为一些参考,但万变不离其宗的是变,是学习,我们需要静下心来,慢慢学,虚心学,去倾听中国的未来的声音,去追踪中国产业变迁的脉络,去感受我们生活周围的点点滴滴,这些才是我们做好投资的关键所在。不要去迷信任何人,老夫的成功运气有很大成分,人生把握靠自己,何况在胜率如此低的股市,更要靠自己!

绝世高手不学最后也会平淡无奇】这个世界没有绝世高手,曾经的绝世高手最后变成平淡无奇,关键是学习,不断学习,不断跟随!我经常观察一些网络名 ID 的博文,发现一个问题,这些人的成 功往往是一时的,比如老的如但斌,裘国根,园林 ,早年业绩非常好,买万科,茅台等发了财,但是最近 5 年业绩平平,为什么主要原因就是思维僵化,把自己的投资固定为一种模式。 股市有个说法,叫做盈亏同源,何解,其实就是说,很多人用自己认为真理的东西去看待事物,由于之前判断曾经正确,所以 一直认为正确,殊不知,下一次用了同样方法,却是一败涂地。这个本质其实是说,人的认知模式性的有限性造成了盈利和亏损来源与同一模式。

初学者不要自己给自己下套,不要对所谓的成长和周期抱有成见。不要把自己的投资体系打入烙印, 这样是战胜不了市场的, 市场是多元的, 我们的策略也要多元】所以学什么,千万不要去给自己下套子,尤其是初学者,我认为所有的投资方式均可以去尝试一下,你可以学学成长股如何做,都去观察一些专门做成长股的 ID,也可以关注一下重组股如何判断,也一样,去关注一些专注做重组的高手,但我认为千万不要局限,因为市场风格,或者偏好经常在变化,也就是说资金经常 在价值洼地中寻找,如果成长股炒成了普遍泡沫,成长股就不是好的方向了,也许低风险投资变成了好方向,什么东西都没有绝对,任何流派都要去关注,不能老死 不相往来,这样对自己投资系统的锻造是大忌。

【综合集成、大成智慧是方向】钱学森是我国著名的系统工程开创者,他认为综合集成,大成智慧是解决复杂问题的最好范式。我们打造自己的交易 系统,其实也在做这件事情,把自己的系统开放,做成一个自适应的生态 系统,而不是封闭的,没有能量交换的。一个自适应的交易系统,就是一个不断吸取各种精华的系统,通过融合,形成自己独有的系统,直至万法归宗。这有点像武林小说里面讲到的练武最高层次。

二、  复利核心
【等待与耐心】投资大师杰拉尔德-勒伯(Gerald M. Loeb)说:“只有等到机会,才能安全地获得利润,渴望和迫切并不能赚到钱。 必须拥有紧握资金不投资的坚强意志和能力, 等待真正机会来临,这是在投资生死战中取得成功的关键所在。


先保本,再复利,只做大概率和大波段,半年空轻仓】先保本,再复利,所以追求大概率,确定性,不适应市场的超短,只做大波段,有机会做,无机会休息,一年中基本上有一半时间处于空和轻的状态的,这也是我经过无数次教训取得的经验,当然也许很适合我,不一定适合你。

【大概率,确定性】大概率,确定性,是市场长期存活的法宝。交易机会每天多有,但是并不是任何交易机会都适合自 己,这个时候就要严格纪律,斩断各种杂念,这才能到无我的地步。大概率和确定性是参与标的基本依据,不在于成长股,价值股还是重组股,关键是那个更确定,那个从概率上更安全。

【复利在仓位管理和趋势把握。理念必须坚持,但市场策略必须中庸,市场操作更应圆滑】长期资金曲线不断上升的秘密就是 回撤少,每次系统风险来临的时候要么降低仓位,要么买入的能逆市的,那个概率大,就选择那个,市值不断增长一是靠牛股挖掘,其实是靠仓位管理和趋势把握。

三、  跟随
【如何跟随:趋势跟随和市场热点跟随】跟随的精华总结一下在与两个方面:其一是趋势跟随,尤其是大的趋势产生的时候,千万不要意淫,任何人是无法和趋势抗衡的,否则你就是傻瓜了;其二是市 场热点跟随,也就是说市场的风口在哪里。 跟随不是简单的跟, 要明白这个随的时间和跨度, 风有多少级别,时间持续有多长,比如 14 年年底一次证券和保险的 风,就是大级别的,持续时间近 2 个月,所以初期你没有跟,问题不大,但是一旦趋势起来,那一定要跟,不然你还在重仓位小股,那就死翘翘了。大的市场结构方向的跟随,一定要搞清楚当前的社会经济状况,以前的牛人成功就是在于那么的理念符合了当时的社会经济状况,现在的牛人选股成功也是如此,所以要成为永远的 牛人,不断挖掘牛股,那你必须跟随当前的经济社会状况,当前的产业变迁趋势,否则成功永远只是一时的。 风口是非常重要的,所以是否是高手,看什么,看他对风口的把握程度,有的风要吹一年,有的风只吹几个月,有的风甚至吹一天,啊, 如果你能把风研究透彻,跟随,跟随,那你其实就是在大海中驾驭风浪的顶级高手了。那些吹一年的风的股票,会涨几倍,那些几个月的风的,至少涨 1 倍以上,所以我们要跟随的至少是吹几 个月的。本次反弹的风能 吹几个月的,其实已经出来了,那就是养殖 业为代表的农业股。养猪的大都创了新高,牛啊,所以在风口上,大象也能上天!


【跟随与短线的差别】跟随和短线是不同的概念,短线高手每天都有机会,只要你水平高,今天你仍然能赚。但是跟随属于趋势型的,没有大的机会,是不会进场的。这就是两者最大的不同!

【用股市金律解读跟随:趋势比估值重要;方向比幅度重要;总市值是股票边界】1、趋势比估值更重要,不能因为追求低估值,而错过强趋势。2、方向比幅度更重要。无论涨幅还是跌幅,都会超越我们的预期,尤其是跌幅,不要以为基本面好像不错,就以为下跌幅度不大。3、总市值代表公司的成长空间,多好的事情,也有总市值的约束。

【做20%以后的跟随者】我不需要比市场前 20%的人提前进,也不需要比前 20%的人提前出,看所有的好股票在关键均线上均给出了买点。

四、  守正
守正是什么,其实就是安全,为什么要安全,主要目的是解决心灵的不平衡。
初入市场者,肯定有一个感受,不知道买什么,或者买了,拿不住,如何解决这个难题,
就要永守正之道。还是回到复利威力的核心,大波段操作。而且最好能每个波段有个 50-100%的机会,那么如何选择波段放心的牛股呢?闽发论坛
市场对企业的理解,归根结底在于“企业市值=企业利润*估值”。所以我们看到的股票涨跌,本质上就是企业价值在价格上的表现而已。所以企业股价上涨取决于两个方面,其一利润是否增长,其二市场给予的估值是多少。根据这两个要素,我们来细分几种守正情况。
第一:利润大幅度增长,同时市场给予企业所在的行业,或者对企业未来的成长性给予充分的乐观,估值给予大幅度提升,那么该企业的股价将在市场的表现非 常靓丽。每年,如果能选到这样的企业, 那么基本上就是一匹大黑马了, 比如今年的恒顺, 利润大幅度增长,同时刚好落在一路一带 的大风口上,市场给予这个风口的企业高估值,股价的表现是多么厉害!前年买过的奋达科技,也是这样,业绩单季度大幅度提高,同时刚好落在可穿戴的风口上, 也造成了短期快速翻番,所以守正选股,首选就是此类股票,又风口,又业绩大幅度提高, 比戴维斯双击还牛逼。 所以具体实践的时候, 年底和 1 季度报表, 要密切 关注,同时认真做好每季度的预增情况,这样牛股找到的概率就非常高了。
第二种情况,我们经常看到市场上由于概念的炒作,股价突然大涨,其实回到市值增长公式里面,是因为市场给予的此类企业估值发生了变化,给予大幅度提高,这 个时候,我们守正思维是什么呢,最好买入具有一定业绩的股票。比如今年互联网加炒作厉害,好多股票市盈率炒作到几百倍,一般人很难下得了手,而且也不敢 买,是否要参与呢,当然要参与,因为要跟随,但我们可以买有一定传统业绩支撑的票,他刚好有这方面转型 想法的,比如像康美药业,物产中大,照样形成了大牛股,虽然业绩长期平平。 第二种类型和第一种是不同的,决定了长牛波段的时间和跨度也不同!
第三种类型,市值能增长,那就是估值长期基本恒定,但是要求小盘业绩能成长类型,这其实是很多价值成长股的爱好者最爱的,长期持有,直到利润增长停 止。 这种类型的守正,其实难度很大,这里的正,主要指业绩,因为对于业绩的判断难度很大,所以我对这种长期持有一直很感冒

五、  断大势
资金、供给、情绪的共振】市场的涨跌根源在哪里, 个股涨跌的根源在哪里, 大趋势研判的依据是什么, 我认为资金,供给和情绪三者决定了这些。
资金,就是指提供给市场的资金量的多少,很多时候我们要关心国家的财政政策和货币政策,宽松,利率下行,加杠杠,场外配资,其 他市场的资金减少(如房地产,期货 ,文玩等等)均十影响市场资金的重要因素,资金如果做增量,当然有利于市场上涨,资金量越大,给予的投机机会越大!
供给主要是指筹码的供应,也就是场内新股发行,上市公司股东减持,增发 ,配售这些均是影响供给的主要变量,一般新股停发是特大利好,为什么呢,因为供给减少,只要资金不变,总体上是能驱动市场上涨的。
情绪,就是市场的参与者的亢奋和颓废低落的程度,市场是多个利益者之间的博弈,市场往往在高度亢奋状态下到顶,也在极度低落状态下到底!所以市场的大趋势判断应该是三者的结合才行,比如市场上升拐点到来,往往是处于资金开始供给加大,新股停发,市场所有参与者处于情绪极度低落 的时候,这个时候往往是大行情开始的时候。反过来,市场资金开始减少(比如本次就是查配资和杠杠开始) ,筹码供给天量(大型的 IPO 开始,如本次的国君 安,中国核电 ,天量的大小非减持,本轮行情顶峰时候上市公司产业资本减持达到历史高峰! ) 市场情绪极度亢奋 (所有人都参与到市场,都在眉飞色舞)市场大顶点到来!

看周线和月线,周线走平才做,快速下落不做】要多看周线和月线, 如果看周线的均线 (上证和创业板为例) , 5 周均线,10 周均线目前处于快速下落中,何时当这两条均线走 平,开始缠绕(5 周穿过 10 周,或者 10 周又回穿 5 周)这个时候整体市场才能进入平稳状态中,此时该做什么就做什么,放胆操作就是。周,月均线其实最简单,最实用!每次到哪里会反弹,还不是周,月均线一看就知道了

六、  判个股
企业是黑箱,几个重要财务指标管牢,重要的是看行业发展前景】我很少研究公司,包括财务报表,道理很简单,公司如果能研究透彻来炒股,那么管理学教授都是炒股专家了,虽然我自己是管理学教授,如果能依据财务报表炒股票,那么会计教授全部是战无不胜了,看企业更多的是看其产品,以及其所处的行业发展前景就行,以及行业的天花板有多大,看报表更多的看盈利趋势,以及几个重要的财务指标,如毛利率,主营收入增长,利润增长等就行。企业是黑箱,研究企业不如研究行业发展前景。何况我持股周期不会很长,也不会去花过多的时间去跟踪单个企业的进展。

【如何预判】单季财报拐点。

【如何选股】处于高速成长期的企业,还要契合市场风口,这样就能实现完美双击,同时要盘子小,总市值小。另外我也不排除做重组股,大市值股,但要看市场环境和情绪变化

七、  利率趋于0下的选股方向
【高成长股或稳定分红股2选1】如果明年利率向 0 靠拢,那不用说,买入两类资产必定是大赢家,其一是高成长股,增速50%以上的,均允许 100 倍市盈率存在,另外就是像高速,机场类似的公用事业类股,有稳定分红的,可以干到 30 倍市盈率了。这是对冲资产荒的最佳办法了。2015-10-23 闽发论坛
【高成长股弹性好于高股息股,未来选股以高成长股为方向】高速成长股首选,大盘高股息率的股弹性缺乏,在资金泛滥的状态下,前者将越来越强,明年更精彩!利率趋于 0,更有利于万众创业,产业结构调整。高速成长享受高估值行业的小盘股将越来越稀缺,所以筹码更宝贵。且行且珍惜。2015-10-27
【医疗是风口】医药,医疗是未来最确定,中国长期进入老龄化社会,社会发展趋势变量是最厉害的,势不可档。

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最后编辑于:2021/7/21作者:赵老哥小弟

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