认清股市的真相后，依然热爱股市

2021 中国证券业发生了最近10年影响最为恶劣，我相信对于未来十年中国证券业会有重大影响的一件事。这是一场上市公司、券商、公募、私募基金共同参与、合谋设计普，以通散户为杀猪对象的犯罪行为。最终因为操作不当，黑团队内部产生了纠纷，自认为罪责较轻、且吃亏的一方，选择通过报案来寻求伸张正义。

这一周有战战兢兢的上市公司老总、资管从业人员，也有买了某些上市股票，担心周一被痛击的股民，更多的是一堆吃瓜群众。

我看到不少人因此痛骂监管层、控诉中国股市为赌场，一时间响应者云集。但是这我认为在发泄廉价的情绪之外，作为参与中国股市的投资，我们还需要本次事件中汲取营养，获得成长。

借用罗曼罗兰的一句话，认清生活的真相之后仍然热爱生活。我们认清股市的真相后，依然热爱股市。那么股市的真相到底是什么？股市的真相是价值发现，而且长期持有股票市场上的头部企业可以取得比其他持有其他投资品种更高的收益，其他一切的东西都是浮云。为什么茅台可以涨成百上千倍，主要是他可以持续不断的赚更多的钱，他拥有别人都比不了的竞争力、品牌美誉度。有人可以在腾讯上赚7000倍，这是因为腾讯可以疯狂的创造价值。价值发现是股市的核心功能，而发现有价值的企业，就是投资者的主要任务。其他的东西真的没有那么重要。

另外，其实我还想说的是，中国的股市对于投资者已经足够友好，对于普通人投资者的保护已经够多。单单低廉的交易成本，持有1年就可以不收股息税这一项政策，就已经让我非常满意了。另外，还有打新红利，这简直是投资者的天堂。

当然，股市也可能是另外一些人的地狱，毕竟最终的竞技结果是7亏2平1赢。多数人跑不赢指数。当然投资者在股市不赚钱的原因很多，其实有一个非常重要的原因是他们一方面大骂股市是赌场，另外，转身自己又充当了一名赌徒。而真正的投资者在眉开眼笑的在捡钱。

这次叶飞举报了18家公司，我们看看这18家公司都是什么成色，持有这18家企业亏钱的投资者冤不冤。

总体上看这18家企业，基本上有一个特点，知名度低、小市值、民企，当然这里面也有国企，这18家企业中，我唯一听说的一家企业是国轩高科，也是市值最大的一家。有人说，民企非常有活力，作为投资者不能歧视民企。这话我认同。但是我作为保守点的职业投资者，我要说的是投资小市值民企的弊端。

小市值民企往往意味着技术实力有限、资本成本高、在市场竞争中缺乏竞争优势，可能管理层是比较上进、有企图心的。但是往往在实体竞争无法取得突破后，把他们的企图心用在如何从资本市场套现上了。我这个说法可能有些片面，有些绝对，但是哪怕这个比例只有10%，甚至更低，这也是普通投资者无法承受之重。

我经常说，小心家族企业，我个人是优先持有公司治理完善、有充分股权制衡的企业，其次是国企。哪怕国企效率低一些，至少在通过资本市场坑害小股东上，国企会非常克制。

其实二马说的这些都是基本的常识与人性。你让国企的管理层去通过资本市场坑害小股东，他根本没动力的。民企就不一样了，他从资本市场拿的每一分钱都可以装到自己口袋里。有人说牧原财务造假，牧原是否造假我没有仔细研究，但是有一点，牧原通过关联方去建猪圈，建设成本不低，这是妥妥的利益输送，而且貌似还不违法。

投资民企，我们往往在和大股东的人品进行博弈，如果说有区别的话，可能仅仅在于有人吃相好一点，愿意和大家分享；有人想吃光上市公司的利益，还想从小股东兜里掏钱。

就我自身而言，毕竟A股市场上还有4000家企业可供我选择，我们不需要投资每一家企业，从4000家中选出10只还是较为容易的。作为一个不具备信息优势、认知优势的普通投资者，我们尽可能选择规模巨大，公司治理良好的企业，如果实在要投资一些民企，也尽量选择那些知名度很高、市值较大，老板因违法成本高，而不太愿意通过违法手段算计小股东的企业，同时注意控制好仓位。一旦发现管理层有不良举动，直接清仓走人。

所以说，投资有时候没有那么难，难的是如何克服自身的贪念。股市投资谁不贪，主要是不能又傻又贪。我的选股思路基本上是基于对于常识的把握，对于人性的了解。通过常识去抓更确定性的机会。