威科夫交易法

趋势反转策略是当旧的趋势即将结束而新的趋势即将开始时寻找入场机会。理查德·威科夫（Richard Wyckoff）认为，在趋势即将结束时，价格的动能和交易量会逐渐萎缩，价格的高点开始逐渐走低，随后进入一个狭窄的区间内盘整。而当价格向下跌破这个区间时，真正的趋势反转发生了。

趋势反转交易是很多有经验的投资者所热衷的一种策略，今天英皇课堂为大家介绍。

威科夫市场周期四阶段

理查德·D.威科夫是20世纪初的投资大师，被誉为“技术分析的巨星”。他钻研学习利佛摩尔、摩根等大师的操盘方法，终于成为一代投资大师。

威科夫有一个著名的市场周期理论——那些“聪明钱”会尽可能早的进入并操纵市场，等价格推高后将筹码卖给接盘的散户，从而确保散户负责接盘，而“聪明钱”负责吃肉。威科夫市场周期理论分为四阶段：积累阶段、上升阶段、出货阶段和下降阶段。如下图所示：

在积累阶段时，“聪明钱”静悄悄的买入筹码。此时价格在图表上表现为一个区间，没有明确的方向。威科夫技术派致力于在这一个阶段找出“聪明钱”正在买入的迹象。在上升阶段时，价格突破了积累阶段的盘整区间，进入上升趋势。威科夫认为，此时市场的核心成员已经积累了足够的筹码，他们的主要目的是让价格走高并通过区间突破来吸引散户入场。

反转信号

在威科夫的分析中，价格和交易量是最重要的两个指标。而如何区分积累阶段和出货阶段是最关键的，威科夫技术派在这里经常借助Spring（下跌反弹）和Upthrust（上冲回落）这两种方法来区分积累阶段和出货阶段。Spring是一种下降趋势即将反转为上升趋势的信号，而Upthrust则是一种上升趋势即将反转为下降趋势的信号。

威科夫的Spring类似于一种向下假突破，当价格跌破区间底部支撑，随后又快速回到区间里时，表明区间底部支撑守住，这种情况像喷泉一样，因此被称为Spring。下图是2008年时标普500指数走势，在当时，“聪明钱”正在以非常激进的速度于低位买入筹码。

而Upthrust则是Spring完全反过来的情况，价格对区间顶部阻力进行了测试，但随后测试失败并快速回到区间内部。

比如，经过连跌三天后，价格上涨，但上涨时交易量极低，且未能突破过去5天的平均交易量。而当价格表现较为强势时，交易量在上升时增加，在下降时缩小。其次，短期动能明显下降。从下图里的MACD指标可以看出，慢线持平，快线下降并跌破0，这也是一个比较明显的警告信号。威科夫技术派将这种情况视为出货阶段，趋势可能即将反转。

如何寻找反转信号？

首先寻找价格刚刚创下新高或新低的产品，等待价格至少出现5-10个颜色相同的K线，等待RSI跌至10或升至90上方的极端情况，将这些情况视为橡皮筋，它拉的越紧，收回时就越猛烈。

反转信号往往出现第一根反向修正的K线时，下图就是一个典型的趋势反转的交易机会。

风险管理的建议

止损设置在低点下方或高点下方减去或加上一定距离，为了尽可能多的留住利润，使用追踪止损。很多新手都喜欢将止损设置在出货阶段的高点或积累阶段的低点下方，但问题在于，这些区域无法被明确的定义，支撑和阻力并不是一个具体的价位，而是一个区域，而这个区域的大小又是由价格的波动性决定的。

反转策略，每一个交易品种进行反转的方式都不同，其所处的市场情绪对其反转方式有很大的影响。尽管反转交易能够带来巨大的收益，但当出错时也会带来比较沉重大打击。因此，新手最好不要进行反转交易。在将其应用于实战之前，最好是利用回测软件对其效果进行测试。