段永平:啥时候看懂这句话,股票生涯基本可以持续赚钱

段永平啥时候看懂这句话股票生涯基本可以持续赚钱

在一只股票上压5%的仓位和压身家相比功力相差20年。”
段永平啥时候看懂这句话股票生涯基本可以持续赚钱

在一只股票上压5%的仓位和压身家相比功力相差20年。”

除了巴菲特和芒格外段永平的语录无疑是在中国价值投资派大佬中流传最广的段永平是著名企业家小霸王品牌缔造者步步高创始人vivo和OPPO联合创始人他同时也是著名投资人2000年初投资网易获100倍以上回报2011年之后重仓苹果、茅台等公司他在重仓苹果的10年间经历了三次超过30%的回撤依然持股不动截至目前获利10倍以上

段永平的投资风格是长期主义以十年为维度进行思考+满仓主义不惧牛熊大多数情况下满仓持有+集中投资能看懂的好生意只有三四个)。

选股商业模式和企业文化

1.如何才能选到伟大的公司

段永平关注企业应该从关注产品开始吧没有例外强大的产品是必要条件找到有定价权的公司对投资非常重要理解他们为什么有定价权也非常重要不然几个市场起伏就会睡不好觉了

现在最简单的过滤器是商业模式和企业文化过不去就不再看了省很多时间企业领导最重要的事是建立企业文化确立什么东西不能做如何把对的事情做对当然也很重要但只要是在坚持做对的事情时间就会站在你这边

2.什么是好的生意模式”?

段永平生意模式就是生意的模式就是产生净现金流的模式好的商业模式很简单就是利润和净现金流一直杠杠的而且竞争敌手哪怕很长时间也很难抢。“时间是平庸公司的敌人是伟大公司的朋友”。你可以想象谁的生意很难抢然后再想想为什么

一般来说商业模式经常要看的东西不外乎是护城河是否长期坚固产品的差异化的持续性包括企业文化),长期毛利率是否合理产品的可替代性),长期的净现金流长期而言其实就是净利润是否满意

3.商业模式的思维方式是否受到巴菲特的影响

段永平和巴菲特聊一聊给我非常大的帮助至少给我带来几千倍午饭的价值以前我对商业模式是没有那么重视的只是众多考虑之一认识老巴以后我买的苹果茅台包括腾讯都有老巴的影响在里面尤其是一直拿着这点和老巴绝对密不可分

另外从那以后市场对我的影响逐渐下降到几乎没有如果能够重来的话那我肯定会更早地去赢取那个机会

4.企业文化是不是虚无缥缈的

段永平企业文化其实非常实在建议你看看苹果的发布会体会一下是不是虚无缥缈的企业文化建议你从现在往前看10年的发布会看完你会有体会的

基本上就是听其言观其行看这家公司过去都说过啥都怎么做的比如当我对苹果开始感兴趣后几乎看了苹果所有的发布会以及能找到的库克和乔布斯讲过的东西也用了很多苹果的产品

5如何判断企业文化好坏

段永平这个问题很大笼统地讲就是企业行事是以利益还是以是非为标准如果凡事是以利益为准绳的我就不太喜欢其实老巴讲的right people指好的企业文化搞不懂就不碰

多数公司碰到问题时讨论的都是有没有钱赚的问题而有利润之上追求的公司碰到问题可能会先问一句这是对的事情吗这是应该赚的钱吗目前看差别很小但20年后差别很大

6.消费者导向利润导向有什么区别

段永平:“关键的动机并不是让大家更好地拍照而是卖他们的胶卷。”(已破产的柯达公司),“利润导向消费者导向的差别长期而言就是生与死的差别

7.苹果的最核心竞争力是什么

段永平苹果最厉害的就是在苹果的企业文化之下建立的生态系统这是非常强大的商业模式难以撼动

Think different 其实非常了不起长期而言是力量巨大的Think different 其实是内含消费者导向因为那是前提

估值一点点价格差别10年后看都不是事

8.如何给伟大的公司估值

段永平伟大公司的价值我也不太会估所以买了不要轻易卖就好最重要的是如何确定其是伟大的公司

9.如何理解投资中的安全边际

段永平其实这个问题我想了很多年一直没懂老巴说的安全边际是什么意思但自己最后体会是这样不了解的公司再便宜也不便宜

我对安全边际的理解是对公司的理解度而不是股票短期价格波动对一个伟大的公司而言有时候一点点价格差别10年后看都不是事但因为那点价格而错过了一个好公司就可能是大事了

10.投资当中好价格和好公司哪个更重要

段永平有投资者把注意力放在好价格我主要关心商业模式和企业文化

11.为什么价格不是投资中首要考虑的要素

段永平既然是买东西总是与价格有关你买任何东西的价格同时也是你的机会成本伟大的公司从长远来看往往不会贵到哪里去

12.何时是一只股票的卖点

段永平老巴说卖一个伟大公司的时间是never好公司不用考虑卖点)。

13.如何判断一家公司贵或便宜

段永平贵或便宜都是从未来十年或更远的角度看比如如果你觉得一家公司未来肯定会完蛋那么什么价格都是贵的几年前有个某公司的第二大股东聊到该不该卖某公司什么价钱卖的问题我说这个看着早晚为零的公司什么价卖都是好价钱吧尽量避开那些看起来10年后日子会不好过的公司很重要偶尔错失一些机会不会伤害到你

如果你觉得看10年比看三年难那一定会觉得看三年会比看三天难所以看三天更容易结果显然是不好的吧

贵不贵是相对你自己的机会成本而言的比如我有闲钱我会更倾向于买苹果而不是亚马逊。至于亚马逊会不会涨更快我并不知道所以也不关心

持股投资要忽略短期波动

14.如何做到持股不动如山

2011年买了苹果公司2012年-2013年出现了55%的下跌2015年-2016年出现了36%的下跌2018年出现了40%的下跌2020年出现了36%的下跌美股几乎单仓一只甚至身边的朋友知道阿段还持有苹果的情况下都忍不住卖掉

段永平其实大概没多少人比我更高兴看到苹果股价掉下来因为这样苹果的回购价会更低回购数量就会更多未来我们持有的比例就会自然上升

苹果每次大跌的时候我都会加码每一次想到10年后的时候自己喜欢的股票大跌怎么会心情不好呢不过确实绝大部分早年跟我买苹果的早都卖掉了

15如何正确对待市场先生”?

段永平股票是由每个买家自己定价到你自己觉得便宜的时候才可以买实际上和市场别人无关啥时你能看懂这句话你的股票生涯基本上就很有机会持续赚钱了

16跟风买入的一般会怎么样

段永平跟风的一碰到类似这几天的情况大跌估计多数都被震仓震掉了

17你买卖股票时看其股价的历史走势吗

段永平买股票和这只股票过去是多少钱没关系就像卖股票和买入成本无关一样搞不懂这点就是trader交易者),当然做个赚钱的trader也不错

19除了忽视股市波动外企业经营中的短期波动是不是也要忽视

段永平有人问库克分析师总是说苹果没有像我们想象的那样卖出那么多产品是否会让你感到困扰呢库克对此的观点是曾经是这样但现在不会了我们需要长期经营苹果我总是觉得奇怪人们非常关注我们90天内卖出了多少部手机我们所做的决定是影响今后多年的决定我们不想为那些想快速赚钱的人管理公司我们需要长期经营这家公司

20. 如何才能拿住伟大的公司

段永平忽略市场影响看懂商业模式和企业文化尽量想明白10年后企业会是什么样子如果你决定要买某只股票先想象下如果股市马上停止10年交易你能否接受

21. 投资中会恐高吗

段永平其实我是接受说树长不到天上去的但为什么因此就觉得涨了很多的公司就不能再投资了呢这两者完全没有关系

22. 如何对待大跌当中的恐惧情绪

段永平跟心理素质没有关系恐惧是因为你不明白所谓价值为何物你根本就没明白上市公司与不上市公司的区别所以下跌你还会恐惧恐惧的程度与了解程度成反比只要你投公司是自己明白的生意就不容易恐惧也不容易贪婪

23. 满仓会是问题吗

段永平满仓不是问题我就是个满仓主义者大多数情况下都是满仓的只要不用杠杆就好我对短期趋势没概念短期内啥都可能发生所以看长远特别重要

24. 会进行择时吗

段永平择时非常难我非常不擅长如果资金是在我喜欢的公司大掉的时候我会非常舒服地把钱放进去但如果刚好在公司近期涨了很多的时候或者近期可能有大事件的时候我可能会选择稍微等一下原则上我觉得最好的办法可能是不择时只想10年以后的情况总体回报是最好的

边界: 投资中的不为清单

25. 投资当中有哪些不为清单”?

段永平不做空不margin杠杆)、不做不懂的东西什么时候明白都不晚不过真的明白恐怕都是在付出大代价后

26. 为什么不用杠杆

段永平买股票用杠杆的情况下你的股票是被抵押给券商的当杠杆比例高到一定程度一个大跌券商就可能会把你的股票卖掉还债股市大跌是一定会发生的事而且总是发生在你没想到的时候只要你一直用杠杆你一定会碰到这一天的很可能会让你一夜会到解放前苹果历史上大掉40%事情发生过10次以上

27. 不懂不做大概是一个什么状态

段永平由于自己不用FBFacebook的产品所以对FB的理解一直没有达到很透彻的地步最近一段时间抖音就把它吓成这个样子说明它可能还是有弱点的我的卖出也符合对自己不够了解的功底涨了也想卖跌了也想卖的情况

28. 如何向巴菲特学习

段永平学巴菲特最重要是人们能够学的东西其实不是他做什么而是他不做什么绝大多数人学的是相反的东西就是他在做什么那是没办法学的因为每个人能力圈不同

29 . 如何减少投资犯错

段永平错误是不可避免的但呆在能力圈以及专注和用功可以大幅度减少犯错的机会每个人看看自己犯错的比率再看看老巴犯错的比率就明白差别在哪里了关键在不懂就是不碰的原则多数人错在一知半解时由于害怕失去机会而急急忙忙出手

30. 为什么是集中投资

段永平我关注的公司和人都很少可以花足够的时间在有限的人和公司上这样准确率自然就高很多越是懂投资的越应该集中但据说不太懂的人则最好分散到指数基金上不过我没试过

我是支持集中投资的只要你真的了解不是赌一把的心态就好我的投资基本都是高度集中

信仰投资是可以悟的

31. 投资的真谛是什么

段永平投资的真谛应该就一条买股票就是买公司

32投资需要信仰吗

段永平其实每个人都有一颗投机的心所以才需要信仰我对信仰的理解就是做对的事情”,或者说知道不对的事情就别做了人们热爱做不对的事情是因为这类事情往往有短期诱惑

33. 投资天赋重要吗

段永平事实上投资是后天的是可以学会的只要认真的肯学总要想着赚快钱恐怕就属于没天赋了

34投资需要悟性吗

段永平没人天生有悟性的我看到有悟性的人一般非常肯悟会习惯想本质及长远

35投资的前提条件是强大的内心吗

段永平投资需要理性内心强大容易被曲解一般而言好的投机者内心确实强大

36投资与性格有多大的关系

段永平我不认为投资与性格有多大关系至少依我所见绝大多数人实际上是想不明白但是他们不知道而已We dont know what we dont know.

37你在奥马哈能学到什么

段永平虽然我觉得自己算是很理解价值投资了但对老巴理解的那种厚度还是很震惊这次老巴在回答一个做PE的小伙子的问题时只说了:“PE is buy to sell. If I were you, Ill try to make some money and buy some good company(s) to own.

38. 什么是本分什么是平常心

段永平:“本分就是回归或找到一种心态在这种心态下往往能做正确的事情而这种心态就是清净心是佛家所说的无上智慧回归清净心做正确事情的这个过程的坚持就是本分

清静经上说人能常清净天地悉皆归”,一个人能够常清净天地的力量会回到你生命上来平常心其实就是这里清净的意思只有平常心才能本分

39. 投资中的平常心是什么

段永平经常看到人们对平均每年15%+的回报非常不屑不是很理解似乎他们一出手就应该5倍10倍啥的平常年景的说法很有趣因为对我而言每年都是平常年景。(

作者:張复利
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来源:雪球
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除了巴菲特和芒格外段永平的语录无疑是在中国价值投资派大佬中流传最广的段永平是著名企业家小霸王品牌缔造者步步高创始人vivo和OPPO联合创始人他同时也是著名投资人2000年初投资网易获100倍以上回报2011年之后重仓苹果、茅台等公司他在重仓苹果的10年间经历了三次超过30%的回撤依然持股不动截至目前获利10倍以上

段永平的投资风格是长期主义以十年为维度进行思考+满仓主义不惧牛熊大多数情况下满仓持有+集中投资能看懂的好生意只有三四个)。

选股商业模式和企业文化

1.如何才能选到伟大的公司

段永平关注企业应该从关注产品开始吧没有例外强大的产品是必要条件找到有定价权的公司对投资非常重要理解他们为什么有定价权也非常重要不然几个市场起伏就会睡不好觉了

现在最简单的过滤器是商业模式和企业文化过不去就不再看了省很多时间企业领导最重要的事是建立企业文化确立什么东西不能做如何把对的事情做对当然也很重要但只要是在坚持做对的事情时间就会站在你这边

2.什么是好的生意模式”?

段永平生意模式就是生意的模式就是产生净现金流的模式好的商业模式很简单就是利润和净现金流一直杠杠的而且竞争敌手哪怕很长时间也很难抢。“时间是平庸公司的敌人是伟大公司的朋友”。你可以想象谁的生意很难抢然后再想想为什么

一般来说商业模式经常要看的东西不外乎是护城河是否长期坚固产品的差异化的持续性包括企业文化),长期毛利率是否合理产品的可替代性),长期的净现金流长期而言其实就是净利润是否满意

3.商业模式的思维方式是否受到巴菲特的影响

段永平和巴菲特聊一聊给我非常大的帮助至少给我带来几千倍午饭的价值以前我对商业模式是没有那么重视的只是众多考虑之一认识老巴以后我买的苹果茅台包括腾讯都有老巴的影响在里面尤其是一直拿着这点和老巴绝对密不可分

另外从那以后市场对我的影响逐渐下降到几乎没有如果能够重来的话那我肯定会更早地去赢取那个机会

4.企业文化是不是虚无缥缈的

段永平企业文化其实非常实在建议你看看苹果的发布会体会一下是不是虚无缥缈的企业文化建议你从现在往前看10年的发布会看完你会有体会的

基本上就是听其言观其行看这家公司过去都说过啥都怎么做的比如当我对苹果开始感兴趣后几乎看了苹果所有的发布会以及能找到的库克和乔布斯讲过的东西也用了很多苹果的产品

5如何判断企业文化好坏

段永平这个问题很大笼统地讲就是企业行事是以利益还是以是非为标准如果凡事是以利益为准绳的我就不太喜欢其实老巴讲的right people指好的企业文化搞不懂就不碰

多数公司碰到问题时讨论的都是有没有钱赚的问题而有利润之上追求的公司碰到问题可能会先问一句这是对的事情吗这是应该赚的钱吗目前看差别很小但20年后差别很大

6.消费者导向利润导向有什么区别

段永平:“关键的动机并不是让大家更好地拍照而是卖他们的胶卷。”(已破产的柯达公司),“利润导向消费者导向的差别长期而言就是生与死的差别

7.苹果的最核心竞争力是什么

段永平苹果最厉害的就是在苹果的企业文化之下建立的生态系统这是非常强大的商业模式难以撼动

Think different 其实非常了不起长期而言是力量巨大的Think different 其实是内含消费者导向因为那是前提

估值一点点价格差别10年后看都不是事

8.如何给伟大的公司估值

段永平伟大公司的价值我也不太会估所以买了不要轻易卖就好最重要的是如何确定其是伟大的公司

9.如何理解投资中的安全边际

段永平其实这个问题我想了很多年一直没懂老巴说的安全边际是什么意思但自己最后体会是这样不了解的公司再便宜也不便宜

我对安全边际的理解是对公司的理解度而不是股票短期价格波动对一个伟大的公司而言有时候一点点价格差别10年后看都不是事但因为那点价格而错过了一个好公司就可能是大事了

10.投资当中好价格和好公司哪个更重要

段永平有投资者把注意力放在好价格我主要关心商业模式和企业文化

11.为什么价格不是投资中首要考虑的要素

段永平既然是买东西总是与价格有关你买任何东西的价格同时也是你的机会成本伟大的公司从长远来看往往不会贵到哪里去

12.何时是一只股票的卖点

段永平老巴说卖一个伟大公司的时间是never好公司不用考虑卖点)。

13.如何判断一家公司贵或便宜

段永平贵或便宜都是从未来十年或更远的角度看比如如果你觉得一家公司未来肯定会完蛋那么什么价格都是贵的几年前有个某公司的第二大股东聊到该不该卖某公司什么价钱卖的问题我说这个看着早晚为零的公司什么价卖都是好价钱吧尽量避开那些看起来10年后日子会不好过的公司很重要偶尔错失一些机会不会伤害到你

如果你觉得看10年比看三年难那一定会觉得看三年会比看三天难所以看三天更容易结果显然是不好的吧

贵不贵是相对你自己的机会成本而言的比如我有闲钱我会更倾向于买苹果而不是亚马逊。至于亚马逊会不会涨更快我并不知道所以也不关心

持股投资要忽略短期波动

14.如何做到持股不动如山

2011年买了苹果公司2012年-2013年出现了55%的下跌2015年-2016年出现了36%的下跌2018年出现了40%的下跌2020年出现了36%的下跌美股几乎单仓一只甚至身边的朋友知道阿段还持有苹果的情况下都忍不住卖掉

段永平其实大概没多少人比我更高兴看到苹果股价掉下来因为这样苹果的回购价会更低回购数量就会更多未来我们持有的比例就会自然上升

苹果每次大跌的时候我都会加码每一次想到10年后的时候自己喜欢的股票大跌怎么会心情不好呢不过确实绝大部分早年跟我买苹果的早都卖掉了

15如何正确对待市场先生”?

段永平股票是由每个买家自己定价到你自己觉得便宜的时候才可以买实际上和市场别人无关啥时你能看懂这句话你的股票生涯基本上就很有机会持续赚钱了

16跟风买入的一般会怎么样

段永平跟风的一碰到类似这几天的情况大跌估计多数都被震仓震掉了

17你买卖股票时看其股价的历史走势吗

段永平买股票和这只股票过去是多少钱没关系就像卖股票和买入成本无关一样搞不懂这点就是trader交易者),当然做个赚钱的trader也不错

19除了忽视股市波动外企业经营中的短期波动是不是也要忽视

段永平有人问库克分析师总是说苹果没有像我们想象的那样卖出那么多产品是否会让你感到困扰呢库克对此的观点是曾经是这样但现在不会了我们需要长期经营苹果我总是觉得奇怪人们非常关注我们90天内卖出了多少部手机我们所做的决定是影响今后多年的决定我们不想为那些想快速赚钱的人管理公司我们需要长期经营这家公司

20. 如何才能拿住伟大的公司

段永平忽略市场影响看懂商业模式和企业文化尽量想明白10年后企业会是什么样子如果你决定要买某只股票先想象下如果股市马上停止10年交易你能否接受

21. 投资中会恐高吗

段永平其实我是接受说树长不到天上去的但为什么因此就觉得涨了很多的公司就不能再投资了呢这两者完全没有关系

22. 如何对待大跌当中的恐惧情绪

段永平跟心理素质没有关系恐惧是因为你不明白所谓价值为何物你根本就没明白上市公司与不上市公司的区别所以下跌你还会恐惧恐惧的程度与了解程度成反比只要你投公司是自己明白的生意就不容易恐惧也不容易贪婪

23. 满仓会是问题吗

段永平满仓不是问题我就是个满仓主义者大多数情况下都是满仓的只要不用杠杆就好我对短期趋势没概念短期内啥都可能发生所以看长远特别重要

24. 会进行择时吗

段永平择时非常难我非常不擅长如果资金是在我喜欢的公司大掉的时候我会非常舒服地把钱放进去但如果刚好在公司近期涨了很多的时候或者近期可能有大事件的时候我可能会选择稍微等一下原则上我觉得最好的办法可能是不择时只想10年以后的情况总体回报是最好的

边界: 投资中的不为清单

25. 投资当中有哪些不为清单”?

段永平不做空不margin杠杆)、不做不懂的东西什么时候明白都不晚不过真的明白恐怕都是在付出大代价后

26. 为什么不用杠杆

段永平买股票用杠杆的情况下你的股票是被抵押给券商的当杠杆比例高到一定程度一个大跌券商就可能会把你的股票卖掉还债股市大跌是一定会发生的事而且总是发生在你没想到的时候只要你一直用杠杆你一定会碰到这一天的很可能会让你一夜会到解放前苹果历史上大掉40%事情发生过10次以上

27. 不懂不做大概是一个什么状态

段永平由于自己不用FBFacebook的产品所以对FB的理解一直没有达到很透彻的地步最近一段时间抖音就把它吓成这个样子说明它可能还是有弱点的我的卖出也符合对自己不够了解的功底涨了也想卖跌了也想卖的情况

28. 如何向巴菲特学习

段永平学巴菲特最重要是人们能够学的东西其实不是他做什么而是他不做什么绝大多数人学的是相反的东西就是他在做什么那是没办法学的因为每个人能力圈不同

29 . 如何减少投资犯错

段永平错误是不可避免的但呆在能力圈以及专注和用功可以大幅度减少犯错的机会每个人看看自己犯错的比率再看看老巴犯错的比率就明白差别在哪里了关键在不懂就是不碰的原则多数人错在一知半解时由于害怕失去机会而急急忙忙出手

30. 为什么是集中投资

段永平我关注的公司和人都很少可以花足够的时间在有限的人和公司上这样准确率自然就高很多越是懂投资的越应该集中但据说不太懂的人则最好分散到指数基金上不过我没试过

我是支持集中投资的只要你真的了解不是赌一把的心态就好我的投资基本都是高度集中

信仰投资是可以悟的

31. 投资的真谛是什么

段永平投资的真谛应该就一条买股票就是买公司

32投资需要信仰吗

段永平其实每个人都有一颗投机的心所以才需要信仰我对信仰的理解就是做对的事情”,或者说知道不对的事情就别做了人们热爱做不对的事情是因为这类事情往往有短期诱惑

33. 投资天赋重要吗

段永平事实上投资是后天的是可以学会的只要认真的肯学总要想着赚快钱恐怕就属于没天赋了

34投资需要悟性吗

段永平没人天生有悟性的我看到有悟性的人一般非常肯悟会习惯想本质及长远

35投资的前提条件是强大的内心吗

段永平投资需要理性内心强大容易被曲解一般而言好的投机者内心确实强大

36投资与性格有多大的关系

段永平我不认为投资与性格有多大关系至少依我所见绝大多数人实际上是想不明白但是他们不知道而已We dont know what we dont know.

37你在奥马哈能学到什么

段永平虽然我觉得自己算是很理解价值投资了但对老巴理解的那种厚度还是很震惊这次老巴在回答一个做PE的小伙子的问题时只说了:“PE is buy to sell. If I were you, Ill try to make some money and buy some good company(s) to own.

38. 什么是本分什么是平常心

段永平:“本分就是回归或找到一种心态在这种心态下往往能做正确的事情而这种心态就是清净心是佛家所说的无上智慧回归清净心做正确事情的这个过程的坚持就是本分

清静经上说人能常清净天地悉皆归”,一个人能够常清净天地的力量会回到你生命上来平常心其实就是这里清净的意思只有平常心才能本分

39. 投资中的平常心是什么

段永平经常看到人们对平均每年15%+的回报非常不屑不是很理解似乎他们一出手就应该5倍10倍啥的平常年景的说法很有趣因为对我而言每年都是平常年景。(转闽发论坛

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最后编辑于:2022/3/5作者:闽发论坛

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