龙头股基因研究之一:游资主导

得屌丝者得天下,龙头股的最大的身世是屌丝身份,用专业语言说就是民间资金,而绝不是基金和公募机构。
为什么基金在大多数情况下不主导龙头股呢?
因为基金的操作思路和投资哲学与龙头股是相排斥的,是矛盾的。基金绝大多数是教科书和巴菲特洗过脑,他们追求的是所谓的价值投资和长期投资。而龙头股则是翻江倒海,先透支行情再让后来者还债。龙头股的打法是快、猛、狠,龙头股的炒作没有估值和价值的羁绊,它只受题材和大盘环境的影响。龙头股追求的是题材、热点、股民心理的共振,它与价值投资是两套路子,它们尿不到一个壶里。相反,有基金在,反而会阻碍龙头股的操作。
当某个题材来临,主力在物色龙头股时,一般都会回避基金重仓股,选择“干净”非基金股。主力知道基金和自己不是一路货色,如果选择基金重仓股反而会坏事。比如2013年炒作国家安全概念的时候,主力就有意避开基金重仓股中国卫星和中国船舶,而选择干净的任子行和蓝盾股份这种非基金股。2014年炒作特斯拉题材的时候,主力同样也是是回避基金重仓股比亚迪,选择“干净”的万向钱潮。
我们摸准了这个特点,再选择龙头股就会准很多。我们不是去选择最有基金缘的股,而是选择最有游资缘的非基金股。2009年禽流感来的时候,很多股都可能充当龙头,比如中牧股份,华兰生物,但是主力却选择莱茵生物充当龙头,屌丝完胜高富帅。
主力策划龙头股最害怕的是基金搅局。当炒作正酣,基金突然砸盘,这是主力最不愿看到的事。就像一堆员工在办公室正讲笑话有说有笑气氛活跃,突然老板进来了,那种感觉会很尴尬,一切活跃都会瞬间变为僵化。
我们看个案例,2014年春,次新股是市场的最题材,当时关于龙头股讨论不绝于耳。我把目光聚集在金轮股份和东方通。但是后来东方通有机构陆续买入,而金轮股份没有,我判断东方通基本告别龙头股了,于是加仓金轮股份,这才抓住一个大龙头。更典型的是海天味业,这是一个机构大举买入的股票,机构买入之多超越了证监会规定的上限,以至于证监会通报批评了几个基金,我们从成交席位上来看一下海天味业被机构大举买入的盛况:
2014年02月11日
证券代码:
603288 证券简称:
N海天
------------------------------------------------------------------------------
买入营业部名称:
累计买入金额(元):
(1) 机构专用 86063570.80
(2) 机构专用 80396423.00
(3)
中信证券(浙江)有限责任公司宁波中山东路证券营业部 18029311.20
(4) 机构专用 12777354.90
(5)
申银万国证券股份有限公司上海瞿溪路证券营业部 12421458.04
卖出营业部名称: 累计卖出金额(元):
(1)
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 51765169.99
(2) 中信证券股份有限公司武汉徐东大街证券营业部
11737894.00
(3) 国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部 4867241.70
(4) 长江证券股份有限公司上海宁波路证券营业部
2464745.30
(5) 中银国际证券有限责任公司上海欧阳路证券营业部
2094777.00
海天味业遭到机构的疯抢,但是海天味业再也没有充当龙头股的命运。从下图可以看到,


海天味业和金轮股份的走势图
海天味业的走势图可谓不死不活,是典型的鸡毛行情;而没有机构参与,仅仅是游资主导的金轮股份,与海天味业同期上市,命运却迥然不同,金轮股份带领次新股一路狂奔,充当了次新股行情的领头羊。
当然,非基金也不是绝对的,龙头股标的物的选择是尽量倾向于机构席位少的、基金不能控盘的,尽量避免基金经理猪脑袋搞乱民间资金对龙头股血雨腥风的炒作计划。游资要找的是容易进出的“处女”盘。
另外,基金和公募机构也会策划一些龙头股,但这已不是一般意义的龙头,而是按照价值投资角度选出了的龙头,而且那也是只发生在行情极度火热的时候,比如2006年工商银行,2007年中信证券和招商银行、2015年的中国南车和中国远洋。只有大盘在单边上扬趋势中,基金和公募机构才会与龙头有缘,其他绝大多数情况下,基金是缺席龙头股的,至少,基金不主导龙头股。真正主导龙头股的是游资、是民间资金。在很多中情况下我们也可以在龙头股中看到基金的身影,那是机构被动参与,而不是主动发起,或者说基金只是打酱油而已,游资才是龙头股的灵魂。从广义上来说,龙头股分为游资主导型和机构主导型,前者在A
股最常见,后者在H
股和国外最常见,因为国外是机构投资为主,腾讯控股就是典型的机构主导型龙头。
总之,民间资金是龙头股的发起人、总导演、策划者、主心骨、中流砥柱,机构顶多是附和;即使机构偶尔主导,也是“迫不得已”,即便如此,游资也尽量在其中推波助澜,抢占风头,比如2007年的吉林敖东、辽宁成大、驰宏锌锗、都市股份等。
一旦基金掌握了龙头股的话语权,龙头股的龙性也会慢慢变化,其风格从凌厉变为四平八稳,比如2007年的航空股龙头中国国航就是典型的机构主导型龙头,其走势已无翻江倒海之风骨了。而且,一旦基金制造一个龙头股出来,游资一定会再另立一个更加凶猛的龙头股。比如2009年下半年,禽流感题材往纵深发展,机构策略一个华兰生物,这是一个新龙头,游资看到机构这样做,立即重新策划一个海王生物出来,其走势比华兰生物更凶猛凌厉,特别是第二波的时候。这种情况非常常见,2010年稀土题材横空出世,机构大举建仓包钢稀土,这个股是机构操控的龙头,游资看到此情立即策划了中钢天源和广晟有色,其走势比包钢稀土狠得多;2014年国有企业混合所有制改革题材诞生,机构选择中国石化作为龙头,游资马上拥立泰山石油为新龙头。无论何时,游资都不甘落后,因为屌丝是最勤奋最有进取心的人,民间资金永远都在为自己找出路,赚钱的欲望比任何机构都强烈。
还有一种特殊的情况,游资和机构同时看上一个股,它们共同导演一个龙头。这是股市里的奇观,其表演会相当瑰奇壮丽。如果某个题材太震撼太有想象力,而最正宗的受益者又是基金重仓股,游资就会抛开心理负担直接在太岁头上动土,选择基金重仓股作为龙头。这种局势下游资是豁出去了,因为题材太好了,管不了那么多了。2015年的中国中车、2014年的中信证券、2013年上海自贸区龙头股上港集团和陆家嘴、2009年软件题材龙头中国软件、2009年基础建设龙头山河智能、2007年证券股龙头国金证券吉林敖东、2007年行业股龙头中国远洋、2006年有色金属龙头山东黄金等等,都是游资在机构头上动土,直接在机构重仓股上面策划龙头股行情。这种壮观一旦出现,我们要敢大胆参与,这种情况说明大家劲往一块使了。
在这里我强调一下,我说的民间资金和游资并不是散户资金,而是非公募基金,具体有:私募、大户、煤老板、游资、企业理财资金、证券公司自营盘、某些公司的资产管理部门、甚至包括一些以游资风格操作的公募基金。而我说的公募机构和基金是指被证监会严格监管的以价值投资和长期投资为准绳的机构,它们包括:公募基金、社保资金、封闭式基金、保险资金、QFII,等等。

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最后编辑于:2021/1/8作者:闽发论坛

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