牛散赵建平的选股思路

股市里有没有股神?有!看看赵建平兄在2003年到2015年12年间,资产增值1000倍!这为我们散户寻找牛股挑战自我树立了旗帜和标杆!人家进货出货的时机、选股水平、资金管理能力真是让我们无地自容,所以千万不要说这世界没有股神。什么样的股神都有,只是每个人的视野有限,自己没有见过不代表不存在。

2003年,如果你有136万,你会做什么?很多人会选择买房、买车、娶媳妇。中国牛散赵建平选择的是投资A股。
这是篇很有看头的文章,即使是从这大路货的数据里面,我们都能揭示出不一样的东西出来。你可以在网上搜索得到关于他的很多信息,但只有在我们上Choice金融终端的社区这里,才有不一样的解读。
一、资金成长路径
在这里,我们先做一些关于他资金增长的路径解读。
从Choice金融终端获取的数据显示,赵建平2003年末进入了金岭矿业和美尔雅的第6大和第10大流通股东名单。之后十年,几乎每个季度末都能看到他的名字,在104家公司的十大流通股东里累计出现过269次。截至2015年半年报,赵建平所持股票市值超过10亿元(仅是被统计到的部分)。12年市值增加千倍,同期大盘上涨幅度约为1倍,差距实在太大!
我们根据Choice金融终端的数据在能统计的范围内考察下这12年赵建平的股票市值变动情况并给出可能的情况,这个如下图所示。

如此查看可能还不够明显,如果把赵建平的资产和同期上证指数的走势两个叠加起来,我们会看的更加清晰!

图中数据只能揭示赵建平这12年的部分身家和持仓。还有很多持仓估计都没有进入到前十大流通股。同时,他也可能不止一个账户,这些数据估计只有赵建平本人知道,我们很难获取。但是这个数据已经足够说明:他真的很会赚钱!
我们所有的分析只基于东方财富Choice金融终端的数据。
虽然数据不全,我们依然能从公开的简略版操作记录,探索出赵建平的选股、择时和仓位控制方面的一些特点。
赵建平的财富增长主要来自于牛市。分别是2006-2007年大牛市,2009-2014年牛市,2013年中小盘牛市,2014-2015年牛市。从他的十大流通股东所占市值来看,牛市期间,每一次都带来资金质的飞跃。
另外在熊市中他能很好的保存实力。2008年的大熊市和2010-2012年的漫漫熊市并没有伤到他。为什么这么说呢,因为我们发现,他在07年第三季度的时候还有1亿元持仓,而到第四季度,被记录在流动股东名单里的资金,已经大幅度减少到了2200万。而这个时候,整个市场是极度狂热的,上证指数在5000-6000点,但他却把胜利的果实摘走了!
我们认为这个“增长千倍”不一定完全靠谱,因为他没被统计到的持仓可能很多,(来自闽发论坛xiarj.com)也可能中途有新资金因为他做得好而加入进来。但,这些都是细枝末节,如果你真能像他那样有实力把股市当ATM机,人家也愿意把钱拿来给你管理,把你当成ATM机!想看他更详细的资料?
二、持股情况
实际上,赵建平的持股情况也属于公开资料,但是可能没有像Choice金融终端这么系统的整理。以下为牛散赵建平的部分持股,想要查看更多更完整的牛散持股,可以下载东方财富Choice金融终端查看。

1.      牛散首现江湖斩获颇丰
根据东方财富Choice金融终端的数据,2003年年报中,赵建平出现在两家上市公司的十大流通股名单中:金岭矿业(000655)持有23万股排名第6,美尔雅(600107)持有10万股排名第10,持股总市值136万。而2004年的一季报中两家公司股东名单中都没有再出现赵建平的身影,说明牛散已经离场。我们可以看看从2003年9月到2004年3月期间两只股票的走势,可以发现两个特点:精准介入,精准出逃。再配合成交量,可以看到牛散进驻期间,成交量明显放大,牛散离场后成交量显著萎缩。


2.      全面牛市稳定持股狂赚一把
根据东方财富Choice金融终端的数据,2006-2007年大牛市初期,赵建平资金量相对较小,每次买1-2只股票,平均个股持股市值在200万左右。真正让他发家的是06-07年重仓贵研铂业(600459),这是一只有色股,两年涨了近8倍。这个股票里我们看到他的完整持有历程。他在06年第二季度进入,当时复权价在7-10元;中间一路持有并加仓,在07年第四季度从十大流通股东榜单上消失,根据当时的股东股数的数据推测应该是清仓卖光,当时的复权价在30-40元,赵建平在此股的盈利倍数估计在3-7倍。最初(2006年第二季度)赵建平被记录的市值仅为400多万;到最后一次(2007年第三季度)出现在此股榜单上,他的持有市值已经到8000多万了!06-07年的大牛市,有色金属是最牛的暴涨板块,很多人曾经买过,但是不曾一路持有;也有人一路持有,但是08年又坐了过山车下来。赵建平却一路持有,并且在牛市之巅大量减持!
在这个阶段,除了贵研铂业,他还持有泰山石油、航天科技、重组股*ST威达(现已重组为盛达矿业),S*ST北亚(现已重组为中航投资)。这是他位数不多的重组股投资案例,集中在这个阶段出现,当时王亚伟也是在此阶段进行大量的重组股投资。

3.      大熊市主动减仓规避风险能力惊人
根据东方财富Choice金融终端提供的数据,在2007年9月末的时候,赵建平的身价至少达到1亿元。股神在身价上亿后没多久,迅速降低仓位。2007年末的时候股票市值仅有2200万元,准确的说,股神赵建平成功逃顶了,仅留少数仓位,我们推测其不足20%。
赵建平08年一季度加仓,仓位比07年底提升不少。他持有8只股票,但是很快卖出三分之一,后续又卖了三分之一。最后砍掉了6只股票,只留了两只股票——莫高股份和独一味。其中独一味是新股,持有期覆盖整个08年。不得不说赵建平最后留守的两只股票抗跌性非常好,08年全年跌幅在30-40%左右,而上证指数当年下挫65%。
我们看到2008年他的股票市值迅速下降,一部分是股价下跌造成,更主要的因素是他主动减仓造成的,保留了较多现金。
以大立科技为例,他在08年1季度买入30万股,但是二季度的时候就不见踪影了。这个股票在08年期间整体跌幅巨大,最高15元,最低跌到3元(复权价)。赵建平在第二季度卖光它,第三季度甚至该股都跌了30%。要是一路死扛那损失巨大!
平均来看,08年赵建平的整体股票仓位在不足三成,而且他所选股票跌幅明显小于市场,所以08年的大熊市是一个重要的分水岭,牛散和傻散在08年正式拉开了距离。
从后续的加仓情况来看,08年赵建平的资产缩水幅度有限。2008年王亚伟也是通过降低仓位,(来自闽发论坛xiarj.com)使得华夏大盘当年亏损幅度仅为36%。所以仅此一点可以看出,熊市少亏,保住牛市的果实,是每个投资者都必须牢记于心的。

4.      结构性牛市牛散买入就涨
13年是创业板最疯狂的一年,也是赵建平丰收的一年。他在前两年熊市期间持有的股票,在2013年大放异彩,走出了波澜壮阔的牛市。其持有的中青宝、欧比特、中海达、迪安诊断和佛慈制药等涨幅惊人。
他在这一阶段许多股票是没变化的,主要还是持有前两年买入的股票。但是,也有一些新介入的股票。而且非常厉害的是,他一买了后,股票就出现了巨大的涨幅,其中以奋达科技为代表。我们发现,他在2013年第三季度大量买入了奋达科技,期间奋达科技股价没多大变化,大致在20块附近。而到了第四季度,奋达科技就兴奋的发达了,一路飙升,最高到了75元,赵建平获利巨大!

中青宝是另外一个今年他买入就狂涨的股票。他曾经在2011年第四季度介入过中青宝,但是到了2012年第一季度就已经卖掉了。而这次,他在2013年第二季度买入了中青宝1%的股权,高达133万股。而到了第三季度时,却已经卖光了!在第二季度期间,中青宝价格在5-16元,一个季度后,其价格就到了15-50元。我们推测赵建平在中青宝上盈利巨大!

我们统计了他在2013年第三季度的持仓市值,达到了3.7亿元。前面说过,他在2011-2012年被统计到的持仓市值在1-1.7亿元,可以大致推断,他在2013年有翻倍的收益。这一阶段赵建平单个股票持仓市值平均为2000-3000万元。
5.      再遇牛市资产增值惊人
滚雪球的意义就在于雪球越滚越大到后来可能超出最初的预料,最近一年获得的投资收益可能超过历史上的所有收益之和,赵建平做到了。根据东方财富Choice金融终端提供的数据,2014年底,赵建平的持股市值达到5亿左右,到了2015年6月市值已经超越10个亿,之前11年时间赚了5个亿,最近的半年时间又赚了5个亿,这就是牛散。
我们可以再看看在此期间牛散的持股,可以看到佛慈制药(002644)是牛散赚钱最多的股票,2011年介入佛慈制药以来,赵建平一路加仓,持股数量从20万股增加至690万股,持股市值从300万增加100倍达到3亿元。


三、选股思路
根据Choice金融终端的数据,我们对赵建平的持仓历史做了回顾,介绍了他在不同时期买的哪些股票。我们对他这么多年出现在榜单上的股票做个投资总结,会得到更详细的信息。
我们梳理所能统计得到的84家公司的行业分布,医药及医药设备行业最多,其次是信息服务和机械设备。这三个行业涉及的股票数量已经超过他所涉及的一半。我们认为,他选股最核心的思路就是寻找“小而美”的高速成长股,这些股票基本都处于高度景气的行业。
下图是他多年投资所涉及的个股行业分布。

以迪安诊断为例。赵建平在它2011年末上市的时候就已经买入并一直持有。可以看到这个公司无论是营业收入还是利润都处于高速增长的阶段,像这几年的收入和利润增速平均都在40%以上。尽管赵建平买入的时候估值着实不便宜,但他最终还是能在上面获利巨大,(来自闽发论坛xiarj.com)超高速的成长性足以抹平了当时上市的高估值状态。
在他投资的企业里,高毛利率是一种常态。我们统计发现,他买入的股票平均毛利率达到37%,远比A股平均毛利率高多了,而且高达80%以上毛利率的也不鲜见。毛利率当然也和行业特性有关,医药生物和信息服务总体水平确实比其他行业的毛利率要高许多。
我们从他投资的股票的估值来看,那简直就是让传统价值投资者不齿。他买的股票几乎市盈率都没有低于50倍的。我们经常能在网络和各种媒体上看到,说买高估值股票容易亏损,但是在赵建平这里来看并不成立。从我们对市场的理解去看,市盈率只是其中一种估值体系,并不能一棍子打死认为高市盈率的股票就是不好的,低市盈率的股票就是好的。
另外,他非常偏爱新股,而是有相当一部分比例是上市就投资并持有相当长的时间。经由统计,我们发现他有62%的股票都是新股,几乎都是上市后就买入。当然,并不是所有新股都入他慧眼,这10来年上市的新股超过1000只,能被他挑中的也就50来只,可谓是极低的概率。
赵建平的投资策略并不是单一的。我们发现,他对重组股也有涉及,像ST北磁、中航投资等,但是数量比较少。由于他在03-07年能被统计到的股票数量比较少,我们无从得知他的投资风格是否有改变。从这些股票的变迁中我们猜测,他应该是在不断地完善自己的投资体系,在资金量不同以往的今天风格越来越像一只组合投资基金的做法。
如果让我们用一句话概括他的核心选股逻辑,我们认为是:他喜欢投资超小盘高速成长高毛利率股。
四、紧跟牛散
我们想在股票市场中赚钱,有一种策略叫做跟庄,但是庄家在哪我们根本无从判断;还有一种策略叫做紧跟牛散,牛散在哪里,使用Choice金融终端,我们一目了然。
1. 根据选股思路选择‘超小盘高速成长高毛利率股’
打开Choice金融终端数据浏览器,条件选股,筛选小盘高速成长高毛利率股。

2. 直接查看牛散持仓
打开Choice金融终端数据浏览器,条件选股,筛选牛散最新持股

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